杨德龙的微博（股票发行注册制对股市的利在哪,弊在哪）

股票发行注册制对股市的利与弊，以及杨德龙管理的基金持有新能源股票的情况

随着股票发行注册制的推行，股市迎来了新的机遇与挑战。注册制的实施，对于股市而言，既有其积极的一面，也有其潜在的风险。

一、注册制的利

1. 打破传统核准制下的局限：注册制的推行，打破了发审委“一揽大权”的局面，使得上市公司无需再为“人情”而烦恼。这样，优质的企业可以更加便捷地通过IPO进入市场，为投资者提供更多的投资选择。

2. 解决中小企业融资难问题：注册制下，拟发行公司的批量上市，为中小企业提供了一个良好的融资平台，有助于解决其融资难的问题。

3. 满足中介机构业务需求：在注册制下，中介机构无需为IPO排队时间过长而烦恼，这在很大程度上满足了其自身的业务需求。

二、注册制的弊

1. 新股批量上市带来的市场冲击：注册制的推行，可能导致新股的批量上市，这会对市场造成一定的冲击，需要市场逐步适应。

2. 监管部门的审核权力改变：在注册制下，监管部门的审核权力发生改变，完全把决定权交给中介机构。这要求中介机构更加尽职尽责地履行自己的义务，否则可能引发市场信任危机。

关于杨德龙管理的基金持有新能源股票的情况，杨德龙作为前海开源基金管理有限公司的执行总经理，其管理的基金持有包括德新能源、亿纬锂能、恩捷股份、隆基股份、中科电气、宁德时代、美的集团等在内的新能源股票。

杨德龙是金融行业的翘楚，拥有丰富的基金管理经验。他毕业于北京大学光华管理学院和清华大学机械工程系，拥有深厚的学术背景。他对市场有着独到的见解和敏锐的观察力，能够为投资者提供专业的投资建议。

至于茅台股价的问题，确实非常高。尽管有很多散户购买，但仍有大部分股民无法参与茅台股票的交易。关于茅台是否需要拆股的问题，杨德龙认为没有必要。他认为茅台作为白马股，其价值会不断增长，盈利也会不断增加。拆股并不能真正解决茅台股价高昂的问题。

股票发行注册制的推行对股市既有利也有弊，而杨德龙管理的基金持有的新能源股票也呈现出多样化的特点。在面对茅台股价高昂的问题时，杨德龙认为没有必要进行拆股。茅台股价的高门槛与投资者群体变化

巴菲特因其不拆股的理念，为投资者设立了高门槛，小散在此策略下难以参与炒作。在巴老的眼里，拆股并不会改变公司股价和市值的基本面。巴菲特的公司吸引了大量的机构投资者、企业家和慈善基金等投资群体。这样的投资门槛过滤了大多数中小投资者，使得茅台投资者机构化成为必然趋势。

国内投资者同样持有相似观点，认为拆股是二级市场的炒作行为，与企业本身无直接关联。对于那些看好的投资者而言，无论拆不拆股，他们的投资决策不变。茅台若选择不拆股，过高的投资门槛会阻挡大部分中小投资者。但这一决策背后的逻辑并非无迹可寻。

以中国台湾的龙头企业台积电为例，其股价创出新高后一路上涨，如今近80%的股票被外资机构持有。作为白马股，台积电在股价不断攀升的过程中，吸引了大量外资的涌入。这一现象反映了A股估值体系的重构，海外投资者在选择股票时，更倾向于回避市值过小的股票，更偏好盈利能力强的公司。在当前低迷的市场环境下，外资的净流入对市场起到了重要的支撑作用。

茅台的情况与台积电有相似之处。有分析者认为，茅台没必要拆股，因为即便拆分，受益的股民在庞大的投资者群体中仍占比较小。回顾可口可乐的历史，其拆股的原因之一是昂贵的股价导致的流动性问题。对于茅台而言，有投资者表示质疑，认为茅台股票的流动性并不存在问题。

问题的核心不在于拆不拆股，而是A股的交易制度。在我国，上海和深圳证券交易所规定，A股一手等于一百股，这是最小的交易量。这样的规定使得高价股的买入对于中小投资者来说有些吃力。对于茅台这样的高价股，投资者更期待公司能考虑调整交易制度，以适应更广泛的投资者群体。

茅台的股价为其树立了高门槛，使得中小投资者难以介入。但随着A股市场的逐步成熟和国际化，茅台投资者机构化的趋势愈发明显。市场应更加关注交易制度的完善，以适应不同投资者的需求，促进市场的健康发展。