美联储TAPER启动每月减150亿美元

美联储在2021年11月启动了缩减资产购买计划（Taper），这一重要决策的实施路径及其深远影响如下所述。

一、Taper的启动时间与规模

2021年11月3日，美联储宣布将从当月的晚些时候开始实施Taper。这一决策的核心内容在于每月减少购债总额150亿美元，其中包括100亿美元美国国债和50亿美元机构抵押贷款支持证券（MBS）。

二、实施路径与灵活性

美联储在决策时采取了分阶段调整的策略。初始阶段，每月的购债规模降至700亿美元国债和350亿美元MBS，到了2021年12月，这一数字进一步降至600亿美元国债和300亿美元MBS。美联储强调，如果经济前景发生变化，他们将灵活调整缩减速度，保留政策应对的空间。这种动态调整机制显示了美联储的灵活性和对经济状况的深刻洞察。

三、政策立场与通胀预期

在Taper实施的美联储维持了联邦基金利率目标区间在0%-0.25%，并未同步启动加息。对于通胀，美联储认为主要源于疫情相关的供需失衡和经济复苏推动，预计供应限制缓解后通胀将回落。这种判断展现了美联储对未来经济的独特见解和洞察。

四、对市场及中国的影响

由于市场提前消化了Taper的路径，金融市场的反应相对平缓。而在中美经济周期错位的背景下，中国央行强调货币政策的独立性，预计美联储的Taper对中国四季度的货币政策边际宽松方向未产生显著影响。这显示出中国货币政策的高度自主性和基于国内经济的独特考量。

美联储此次Taper决策通过明确且渐进式的路径缓解了市场担忧，为未来的政策调整保留了灵活性。中国则根据自身经济基本面，维持了货币政策的自主性。这一决策既展现了美联储对经济状况的深刻洞察，也反映出中国央行对自身货币政策的自信和独立判断。这样的决策对于全球经济的稳定和发展具有重要意义。